这两年，每次看迈瑞的成绩单，所长都很想翻白眼，因为近两年多来，不论什么时候，他的业绩基本都保持着20%左右的增长，和公司给的业绩指引表现一模一样（之前有给过2022-2024三年年均增长20%的业绩指引）。
2022全年，其三大业务表现情况也和整体保持一致，大家排排坐、吃果果、不分你我，稳得你都找不到话说……
嗯，这就是迈瑞，和茅台、药明康德一样，基本啥都不用管，只用看管理层给出的业绩指引就可以了，最后他说是多少，大概率就是多少，不会有惊喜但也不会有惊吓，就好比家里的老婆，她天天都在那里，没有心跳加速的激情四射，但会让你感到安稳和踏实。
在2022年报开篇的董事长致辞中，李西廷说了这样一段线 年报的致股东信中，我们提出 2018 年开启了国内医疗器械产业的黄金十年，而站在 2023 年的今天，我们可以更有底气地说，中国医疗器械产业黄金发展期远不止十年，可能是二十年甚至三十年。”
能说出这样的话，只能说明董事长对国内医疗器械行业以及对自家经营的迈瑞非常有信心。
这点也能从迈瑞近些年不断提高的分红率看出来，一家企业，只有对自己未来的发展越来越有信心，才会不断提高分红率，不然只会想如何在账上存更多的钱，以应对未来可能到来的冬天，就好比《价值事务所》，去年经营困难，一分钱红都没有分，反而还砍人、降薪，目的就是给账上多留点钱可以扛过冬天，要是经营很好，怎么可能如此安排，迈瑞的分红比率都达到56.79%了，在整个大A里，这都是不多见的。
在之前的文章中，所长就有讲过，不同于药品的去中心化，医疗器械是一个头部集中的行业。在隔壁美国近40年轰轰烈烈的大牛市中，医疗器械也是表现最靓的仔，整体涨幅近800倍，同期制药公司虽然表现也不错，但涨幅却只有不到200倍，和器械一比，就差了点意思。
这背后的原因就在于，医疗器械产品的迭代是同手机一般的进步式迭代，而非创新药那样的毁灭式创新。
如果看看全球医疗器械企业前五十榜单，可以说常年维持稳定，永远都是那些企业，基本没啥大的变化，不止企业是老熟人，相对排名也基本一直保持老样子，很难有啥大的变化，但药企就不一样了，虽然头部大药企都还是那些老面孔，但相对排名可以说一年一个大变化，毕竟一个爆款药可以改变命运。
这就好比国内近期的HPV疫苗，在2020年万泰生物的HPV放量前，在国内疫苗行业根本排不上号，但万泰的HPV一放量，就营收而言，短短一年就超越了曾经的疫苗老牌玩家沃森、康泰，成为业内仅次于智飞的存在。
这样的靠爆款药改变命运的案例在医药行业可谓数不胜数，但这种案例却极难在医疗器械行业发生。
这背后的道理就好比，现如今，国内手机行业的竞争格局已经很稳定，只有疯子才会想到进军手机行业要在里面分一杯羹。
头部厂家按部就班地每年推出迭代式新品，每年进行一点点小的改进，每年的新品都比前一年好一点点，时间一长，自然就积累起巨大的优势，这个是新玩家不论如何都无法超越的。
同样的道理也适用于汽车行业，如果不是汽车从燃油车向新能源车转变，国产的燃油车很难超越有上百年技术积累的外资大厂。
对比一般的消费品，医疗器械还有一个更为独特的优势，那便是“永续性创新”。
汽车、手机、空调、洗衣机等都是很成熟的产品了，虽然每年厂商都在推新品，但其实创新空间有限，创新空间有限就意味着“提价空间”有限。
但医疗却不一样，人类对健康有着无限追求，医疗资源又是相对有限的，尤其优质医疗资源更是稀缺，因此，在无限的追求和有限的资源之间永远存在矛盾，这就意味着相应的医疗器械其实有无限的进步空间，在机器可以完全傻瓜式操作之前，即随便一个护士甚至患者自己都可以很轻松的完成操作，自动采样、自动检验、自动诊断、自动下治疗方式，而后再在医院进行相应的治疗，医疗器械都还有非常大的进步空间。
在今年的投资者日中，迈瑞重点介绍了未来 2-3 年的研发方向及当前进展。
按照公司的说法，其当下三大主力产品线，生命信息与支持、IVD 及超声都将在2025年完成升级换代，并达到世界一流水平。
其中，生命信息与支持，迈瑞将围绕急救、手术、麻醉、病房、新生儿科、重症六大学科，打造独具竞争力的智能化生态。在最容易出事故的麻醉领域，公司将通过麻醉决策系统实现给药效果度量及术中给药的自动闭环；在重症监护领域，就是尽可能做到实现状态监护、实时跟踪识别病人状态变化、提前预警……总之，就是融合多维度医疗数据并整合学习，让设备越来越智能化，使得操作更方便、更安全，让医护人员效率更高、医疗事故更少、患者恢复更快……
体外诊断，按照公司的说法是，并购的海肽生物整合良好，所有研发项目均已纳入公司研发团队管理，正积极布局新项目的研发和成果转化，化学发光产品将在2-3年内实现对国际巨头的追赶，目标在 2025 年实现血球、生化、化学发光三大子板块全面一流，并继续拓展尿液、凝血、流式、微生物及糖化等子业务，探索分子诊断与微生物质谱。
医学影像方面，公司的超声设备将在 2025 年完成全线超高端突破，会和其他设备进行融合，如超声与监护机、呼吸机、硬镜，加上AI等植入，最终实现可以对临床诊疗全面辅助。
除三大扛把子业务外，迈瑞的新业务中，投入最大且未来也最有潜力的当属微创外科（2022年，迈瑞的微创外科业务全年实现 60%以上的高速增长，其中硬镜系统增长超过 90%），根据公司的说法，到2025年，公司的微创外科预计将实现腔镜全系列的自主研发和生产，并推出四合一能量平台及吻合器等高值耗材，未来还将立足数字化布局术中导航和手术机器人。
用一句话总结一下迈瑞的产品研发方向就是：更智能、更系统（多产品融合而非单产品各自为战）、贴合临床、立足未来。
本来医疗器械行业想实现弯道超车就几乎是件不可能的事情，在未来智能化、AI化的时代，创新企业想超越头部巨头会更困难。
因为小企业把所有的资源专攻于一个点，某款产品超过现有巨头是有可能的，客户只更换一款产品也是有可能的，但一旦涉及到系统化、全方位解决方案，那小企业就完全不是对手了，而且客户一旦选择了相应的厂家进行全方位解决方案合作、采购了全套系统，再想更改几乎就不可能了。
未来智能化、AI化的时代，只会让头部巨头的系统更强大、矩阵产品串联更紧密、与终端绑定更紧，从而让他们能收集更多数据和临床反馈，进一步提升整体实力步入正循环。
截至 2022 年底，“瑞智联”生态系统实现签单医院数量累计 389 家，2022 年新增超过200 家；“迈瑞智检”实验室解决方案全国累计装机 146 家医院，其中75%为三级医院，2022年新增装机 130 家；“瑞影云++”项目已经覆盖了全国31 个省、市、自治区，实现累计装机超过 5,200 套，2022 年新增装机超 2,700 套。
“三瑞”数字化智慧医疗产品每多卖一套，就意味着公司未来多一个粘性极强的客户、多一个数据收集来源，对于未来的霸主地位就多一分把握。
当下全球Top 50医疗器械企业中，迈瑞是唯一的上榜选手，按照公司2020年的规划，将在5-10年杀入全球Top20。前文我们讲过，全球Top50医疗器械企业位置都非常稳固，几乎多年不会有太大变化。
那么问题来了，迈瑞又为什么可以当这匹黑马，搅动全球Top 50医疗器械企业排行榜呢？
中国有全球数量最多的工程师，中国有996、007，中国有全球最多的病人，中国有未来全世界最大的医疗市场，因此，中国的医疗器械迭代速度可以是海外企业的很多倍，中国企业收集的数据量也可以是海外其他企业的很多倍，中国本土市场就足以养出极具规模效应的巨型医疗器械企业。
站在中国这个肥沃的土壤上，未来迈瑞冲全球Top20甚至Top10、Top5、Top1，都是极有可能的。
(注：数据来自wind，仅做参考，且市场每分每秒都会有新的一致预期，利用市场一致预期需谨慎）
声明：文章仅记录作者思想，不构成投资建议，投资有巨大风险，需谨慎谨慎再谨慎，希望大家像对待装修房子一样对待自己的投资，不要让挑公司的时间还不如你挑家具的时间来得多，你对待小钱能反复权衡，怎么对待大钱反而如此草率？返回搜狐，查看更多